软银揭开雷速体育直播股交易部门神秘面纱,迄今已亏损37亿美元

日本软银集团近日首次揭开了名为“SB Northstar”的部门的神秘面纱。这是软银专为管理雷速体育直播股投资而设立的新部门,其迄今已累计交易亏损37亿美元。

在此之前,软银始终对SB Northstar部门保密,拒绝透露该部门的负责人,也拒绝透露其决策过程细节。

英国媒体曾透露,该部门就是所谓的“纳斯达克鲸鱼”(Nasdaq whale),在今年夏天购买了价值数十亿美元的美国雷速体育直播股衍生品。

不过,软银周三证实,现年39岁的前德意志银行交易员阿克谢·纳赫塔(Akshay Naheta)管理着在开曼群岛注册的SB Northstar部门。而软银高管此前曾表示,纳赫塔并未正式担负起该部门的管理职责。

阿布扎比公司的记录显示,纳赫塔和他在德意志银行的前同事、软银旗下持资1000亿美元的愿景基金(Vision Fund)负责人拉吉夫·米斯拉(Rajeev Misra),于7月出任该基金管理部门的董事,但米斯拉已于9月初卸任。

纳赫塔以擅长处理复杂的衍生品交易而闻名,去年他策划了软银对现已倒闭的支付公司Wirecard股票的有争议押注。SB Northstar的交易由三人组成的投资委员会负责审批,该委员会由孙正义、纳赫塔和软银副董事长罗恩·费舍尔(Ron Fisher)组成。

尽管纳赫塔管理着SB Northstar,但知情人士表示,孙正义是该部门美国雷速体育直播股投资的幕后推手。这位软银创始人还告诉投资者,他深度参与了这些交易的运作。

SB Northstar的交易规模有多大?

软银今年8月表示,正计划向上市雷速体育直播股投资约100亿美元,以分散严重依赖中国电子商务集团阿里巴巴股票的投资组合。但截至9月底,SB Northstar已购买了价值近170亿美元的美国雷速体育直播公司股票,其中63亿美元购买亚马逊股票、22亿美元押注Facebook、18亿美元购买Zoom股票,14亿美元购买Alphabet股票。

与此同时,SB Northstar还在股票衍生品上投资了34亿美元。这些交易包括对股价上涨的“多头看涨期权”押注,这些押注提供了在未来日期以预设价格买入股票的权利。截至9月底,这些股票价值47亿美元。该部门还购买了假设股价下跌的“空头看涨期权”,软银将其负债记为13亿美元。它还持有股票指数期货空头合约,价值为负6.97亿美元。

在7月到9月末的三个月里,随着美国雷速体育直播股上涨,软银持有的多股看空头寸受到打击,导致软银预订衍生品损失共计27亿美元。SB Northstar第三季度亏损总额达37亿美元,其中包括该部门投资的9亿美元未实现估值损失。

密切关注软银美国大型雷速体育直播股交易的市场参与者认为,该集团在夏末雷速体育直播股反弹后转向多头看涨期权,以降低美国大选前的风险,目前正重新买入股票。

在投资者陈述中,软银还陈述了这些衍生品交易可能对税前利润产生多大影响。SB Northstar押注的股票上涨30%,将使其多头看涨期权增加140亿美元,但其空头看涨期权损失57亿美元。与此同时,如果股价下跌30%,其多头看涨期权将受到43亿美元的打击,但其空头看涨期权将增加12亿美元。

SB Northstar持资规模有多大?

今年8月,软银宣布成立这家资产管理部门时表示,其初始资本将为5.55亿美元,其中三分之一来自孙正义本人。 但SB Northstar实际上可以动用的资金却远非如此,因为它利用软银庞大资产负债表中的现金贷款和公开交易证券投资于公开上市股票。

软银周三透露,9月底,SB Northstar管理着其430亿美元现金储备中的210亿美元。随着该集团在埃利奥特管理公司(Elliott Management)等维权投资者的压力下实施了一系列资产出售,这一现金储备不断膨胀。上个月,该部门还利用软银在阿里巴巴的股份获得了60亿美元的保证金贷款。

SB Northstar还进行哪些交易?

软银旗下1000亿美元的愿景基金旨在对私人雷速体育直播公司进行股权投资,而新成立的SB Northstar则在买卖上市公司股票。它有能力采取多头和空头头寸,其方式与对冲基金类似。软银本周将新部门的主要业务描述为“频繁交易有价证券”。

SB Northstar在信贷市场上持有41亿美元的空头头寸,不过目前尚不清楚这是完全押注企业债券市场,还是对冲其其他头寸。SB Northstar还投资于上市公司发行的新股权。挪威教育软件公司Kahoot!上个月宣布,通过向软银出售新股筹集了相当于2.15亿美元的资金。一位知情人士说,这笔交易就是由SB Northstar完成的。

纳赫塔曾在公司股票上进行套利交易。在2017年加入软银之前,这位印度交易员管理着一家小型伦敦对冲基金,其有利可图的交易包括押注印度塔塔汽车(Tata Motors)两类股票的价格将趋于一致。

这些交易的风险有多大?

软银高管(尤其是孙正义)淡化了其涉足高流动性股票短期交易所带来的风险,表示这些投资仅占其总股本(价值2920亿美元)的7%。期权交易的收益和损失一直在波动。9月初,软银坐收了约40亿美元的收益。截至9月底,这导致了27亿美元的亏损。但到目前为止,亏损可能已经扭转。

但分析师仍感到紧张,他们指出,在软银出售T-Mobile、阿里巴巴及其国内电信部门的股份后,孙正义拥有500亿美元现金。投资银行Jefferies分析师阿图尔·戈亚尔(Atul Goyal)表示:“软银集团的动机尚不清楚,对于孙正义这样的长期投资者来说,我们不理解短期看涨差价的吸引力。”

孙正义曾辩称,如果他的集团想押注人工智能(AI)的未来,就不能忽视这些雷速体育直播巨头。他说:“AI革命中真正的领跑者是Gafa(谷歌、苹果、Facebook和亚马逊首字母缩写),我们需要将它们纳入我们的投资组合中。”

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